อัตราผลตอบแทนของเงินดอลลาร์และคลังเพิ่มขึ้นจากรายงานการประชุมของเฟด

, , Leave a comment

USD / TCF และอัตราผลตอบแทนธนารักษ์เพิ่มขึ้นจากรายงานการประชุมเฟด | ข่าวประชาสัมพันธ์ของธนาคารกลางสหรัฐ ระบบธนาคารกลางสหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองของโลกและเป็นปฏิกิริยาแรกของระบบธนาคารกลางสหรัฐต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสถาบันการเงินหลักสองแห่ง อย่างไรก็ตามปฏิกิริยาเหล่านี้อาจเกิดก่อนกำหนดและในความเป็นจริงควรลด Janet Yellen ประธานระบบ Federal Reserve กล่าวว่า “สถานการณ์ปัจจุบันเป็นช่วงเวลาที่ดีมากสำหรับเราที่จะเริ่มผ่อนคลาย” อัตราดอกเบี้ยซึ่งเธอกล่าวว่าในที่สุดก็จะเกิดขึ้นอยู่ดี

เยลเลนอธิบายว่า “มีสัญญาณบางอย่างของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่อการวัดราคาของเราเอง” สิ่งนี้ไม่แปลกใจเลย ระดับราคาของดอลลาร์อยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดกาล อย่างไรก็ตามเฟดไม่ได้พิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะมีโอกาสทบทวนข้อมูลเศรษฐกิจมานานกว่าหนึ่งเดือน

ระบบธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มปรับลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตซึ่งได้รับผลกระทบจากการล่มสลายทางการเงินทั่วโลกเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในความเป็นจริงธนาคารกลางคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะ “เพิ่มขึ้นเล็กน้อย” ในปีหน้า แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเงินเฟ้อจะรุนแรงขึ้น

ตามที่ระบุไว้ข้างต้นระบบของธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปรับขึ้นอัตราสำหรับ “อนาคตอันใกล้” ดังนั้นหากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่มีแนวโน้มว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเคลื่อนไหวอย่างช้าๆในเรื่องการขึ้นอัตรา ในความเป็นจริงตามที่ธนาคารกลางยังคง “ติดตามตลาดเพื่อดูว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะยังคงผลักดันให้เศรษฐกิจกลับเข้าสู่ช่วงที่เงินเฟ้อลดลงหรือไม่”

หากสิ่งนี้ฟังดูคุ้นเคยเป็นเพราะธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะมีเพียงเพื่อให้เศรษฐกิจตกอยู่ในช่วงซบเซา แม้จะมีข้อควรระวังนี้ Federal Reserve ก็มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์และอาจจะคงไว้ที่นั่นเป็นเวลานาน

ธนาคารกลางสหรัฐอาจรอจนถึงสิ้นสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายนเพื่อเปิดเผยแผนอัตราดอกเบี้ย แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่ามีความชัดเจนแล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราในเดือนกันยายนหรือต้นเดือนตุลาคม ตามคำแถลงของประธานหญิงเยลเลนและคนอื่น ๆ ที่ Federal Reserve Bank of Boston

กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือนโยบายการเงินที่เหยาะแหยะมีผลบังคับใช้และมีแนวโน้มที่จะยังคงดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง ในความเป็นจริงธนาคารกลางสหรัฐรอคอยที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตุลาคมและคาดว่าจะขึ้นอัตราหนึ่งในเดือนธันวาคม และหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นซึ่งดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ธนาคารกลางสหรัฐฯจะต้องไปเร็วขึ้นเนื่องจากเศรษฐกิจจะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งจะทำให้ผู้บริโภคทุกคนสามารถเข้าถึงกำลังซื้อได้มากขึ้น

ไม่ว่าในกรณีใดระยะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจถูกกำหนดโดยข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า เป็นไปได้ว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นก่อนสิ้นเดือนมิถุนายนปีหน้า แต่มีแนวโน้มที่จะเริ่มสูงขึ้นในเดือนตุลาคม

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากปีก่อนหน้าเมื่ออัตราต่างๆเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับข้อมูลเศรษฐกิจโดยเฉพาะในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาของนโยบายการเงินที่รุนแรงที่สุด เมื่อธนาคารกลางสหรัฐมองว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำมากเพื่อให้การเติบโตเป็นไปอย่างต่อเนื่อง แต่ถูกบังคับให้เพิ่มอัตราเพื่อป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

ด้วยเหตุนี้จึงมีความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาอาจกลับไปสู่ช่วงเวลาทางเศรษฐกิจแบบ “โรงเรียนเก่า” เหล่านี้ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยต่ำมากและเศรษฐกิจถูกระงับเนื่องจากความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐในการต่อสู้กับผลกระทบของ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามไม่มีการรับประกันว่าอัตราเงินเฟ้อจะรุนแรงขึ้นและยังมีความเป็นไปได้สูงที่เศรษฐกิจจะเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีข้างหน้ามากกว่าที่เติบโตในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ในความเป็นจริงตามที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐได้พิสูจน์แล้วว่ายินดีที่จะให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นหากจำเป็นเพื่อป้องกันวิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรงขึ้น หากเศรษฐกิจไม่กลับคืนสู่สภาพเดิมอย่างรวดเร็วมีแนวโน้มว่าธนาคารกลางสหรัฐจะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า