การคาดการณ์พื้นฐานดอลลาร์สหรัฐ: USD / SGD, USD / PHP, USD / IDR, USD / MYR

, , Leave a comment

Closeup of businessman pointing on monitor of computer with charts and graphs in office

ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐซึ่งเรียกอีกอย่างว่า “การสำรวจ FOMC” แสดงให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้และยังคงอ่อนตัวลงในอีกหลายปีข้างหน้า เหตุผลหลักที่ทำให้เกิดแนวโน้มนี้คือธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มอุปทานทางการเงินจำนวนมากและไม่คาดคิดเพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้ทั้งนักลงทุนและผู้บริโภคเพิ่มความคาดหวังส่งผลให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนซึ่งจะกลายเป็นการปรับฐานเมื่อเศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณของความอ่อนแอ

อย่างไรก็ตามในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐเริ่มมีสัญญาณของการแข็งค่าขึ้นธนาคารกลางสหรัฐตระหนักว่าไม่น่าจะมีผลกระทบมากนักต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเนื่องจากอัตราเงินของรัฐบาลกลาง (อัตราที่ธนาคารสามารถกู้ยืมเงินจาก ธนาคารกลาง) อยู่ในระดับต่ำมากและจะไม่เพิ่มขึ้นจนกว่าการว่างงานจะลดลงต่ำกว่า 8% นอกจากนี้เนื่องจากเศรษฐกิจมีสัญญาณดีขึ้นธนาคารกลางสหรัฐก็ไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ภายในสิ้นปีนี้อัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้นอีกครั้งซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐมีขอบเขตเพียงเล็กน้อยในการลดอัตราดอกเบี้ย ด้วยเหตุนี้จึงหมายความว่าการสำรวจ FOMC คาดการณ์ว่าดัชนีราคาจะลดลงเล็กน้อยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ราคาของดอลลาร์สหรัฐยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในปีถัดไป แต่หลังจากไตรมาสที่สามของปี 1992 มันเริ่มดีดตัวขึ้นเนื่องจากตลาดการเงินเริ่มปรับตัวดีขึ้น ซึ่งหมายความว่าในการสำรวจ FOMC สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2535 ในครั้งนี้ด้วยเศรษฐกิจโลกที่ยังคงอ่อนแอการสำรวจของ FOMC คาดการณ์ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะกลับไปสู่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตามในขณะที่เศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณดีขึ้นธนาคารกลางสหรัฐฯก็เริ่มเพิ่มอุปทานทางการเงินเพื่อพยายามป้องกันไม่ให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจแย่ลงไปอีก ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 40% และความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐในการมีอิทธิพลต่อตลาดมี จำกัด อย่างรุนแรง นั่นหมายความว่าการคาดการณ์พื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐไม่ได้คาดการณ์ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวอย่างแม่นยำ

ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าการสำรวจของ FOMC คาดการณ์ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะกลับไปสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้แม้ว่าราคาของสกุลเงินจะยังคงสูงขึ้น อย่างไรก็ตามหลังจากสหรัฐอเมริกาได้รับเลือกประธานาธิบดีคนใหม่และสภาคองเกรสคนใหม่ธนาคารกลางสหรัฐก็เริ่มดำเนินนโยบายการเงินอีกครั้ง ทำให้การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นลบและค่อนข้างมองโลกในแง่ร้าย

ในช่วงปลายปี 2020 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเริ่มร่วงลงอีกครั้งและยังคงดำเนินต่อไปตั้งแต่นั้นมา แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ความต้องการเงินที่ลดลงก็หมายความว่าการคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐไม่ได้ทำนายการเคลื่อนไหวขาขึ้นที่สำคัญของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างถูกต้อง

เป็นผลให้ธนาคารกลางสหรัฐยังคงซื้อพันธบัตรของกระทรวงการคลังเพื่อพยุงค่าเงินดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจในประเทศและป้องกันการฟื้นตัวจากการพลิกกลับ อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและนั่นหมายความว่าราคาของ USD ยังคงเพิ่มขึ้น นอกจากนี้การสำรวจของ FOMC ยังคาดการณ์ว่าราคาของ Dollar Index จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2020 พร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอีกในปีต่อ ๆ ไป

เหตุผลเดียวที่ทำให้แผนภูมินี้สามารถทำนายได้ว่าราคาของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงในอนาคตอันใกล้ตราบเท่าที่อัตราเงินเฟ้อได้รับอนุญาตให้ดำเนินไปอย่างแน่นอนเนื่องจากการสำรวจ FOMC ไม่สามารถคาดการณ์ วิกฤตการเงินโลกปี 2020 ซึ่งเกิดขึ้นในเดือนกันยายนปี 2020 และทำให้เกิดวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ทั่วโลก แม้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯจะตอบสนองอย่างรวดเร็วเพื่อหลีกเลี่ยงภัยพิบัติ แต่วิกฤตการเงินโลกทำให้ประเทศมีปัญหามากมายและการคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถทำนายการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของมูลค่าของสกุลเงินหรือการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาของ สกุลเงิน